向松祚：靠貨幣寬松無法支撐中國經濟的增長
向松祚：靠貨幣寬松無法支撐中國經濟的增長
證券時報網(www.stcn.com)10月29日訊
證券時報記者張達
中國農業銀行首席經濟學傢向松祚[微博]今日表示，中國處在金融危機的邊緣，能否避免危機大規模爆發，是金融機構的嚴峻挑戰。他還認為，今年經濟增長實現7%基本不可能，靠貨幣寬松無法支撐中國經濟的增長，應該放棄“速度”情結，回歸到經濟的基本面。
向松祚是在由“變革·突圍·共贏——2015金融領袖高峰論壇”上做上述表示的。他認為，過去單純的依靠貨幣信貸擴張，依靠高杠桿、高負債來盲目擴張產能的模式不可持續。“中國經濟面臨的最根本麻煩是無效投資所造成的嚴重產能過剩，包括制造業和房地產行業都全面產能過剩，而產能過剩的另一個問題是環境污染，此外，‘速度’情結也造成現在的金融風險。”他說。
向松祚指出，金融體系面臨六大主要問題或挑戰。一是信貸結構或信貸資源配置不合理，房地產、制造業、國有企業拿瞭太多的貨幣信貸資源，而新興行業、三農、小微企業拿的太少。二是信貸資金效率大幅度下降，依靠信貸擴張拉動經濟增長難以取得顯著成效。三是房地產、制造業、國有企業負債率或杠桿率過高，普遍面臨去杠桿的巨大壓力，信貸需求將隨之放緩或下降。四是銀行體系各項風險開始快速凸顯，商業銀行面臨資產、收入、利潤增速下降甚至負增長、同時需要補充資本金、應對部分企業蓄意逃廢債以保全債權的巨大壓力。五是民間高利貸、企業想換拖欠、非法集資或融資的風險不容忽視，可能觸發區域性金融危機，嚴重損害地區的進入信用度或聲譽。六是股市杠桿融資或所謂配資規模日益龐大，風險快速積累，已經到瞭非常危險的程度，部分企業甚至將銀行貸款變相投入股市炒作，虛擬經濟惡性膨脹，反過來更加不利實體經濟。
“股災本身就是金融危機，銀行不良貸款率上升那麼快，地方政府債如果不是中央展期的話早就破產瞭，金融危機沒法避免，必須有企業破產。”向松祚接受證券時報記者采訪時說，銀行要做的第一是努力保全資產，希望企業能夠兼並重組，第二是銀行利潤相對一大塊會被吃掉，要補充資本金，不排除銀行本身破產或被別的銀行接管，過去瘋狂要付出代價，沒有人來救。
對於貨幣政策，向松祚認為，近期央行[微博]雙降是必要的，央行還會繼續采取手段，但並不意外著對企業的信信貸彰化秀水信貸南投魚池農地貸款貸會大幅寬松，現在信貸政策的邊際效果在大幅下降，很多行業企業要做的是內部調整，不能僅靠貨幣政策。
對於中國經濟，向松祚認為，應放棄“速度”情結，沒必要過度關心GDP是6.9還是6.8，今年經濟增長實現7%基本不可能，但也沒什麼大不瞭。他不認為中國經濟有所謂的V型反轉，因為中國經濟增速一定是緩慢下滑過程，現在要做的是希望它不急劇增速下降。他認為，車貸高雄前鎮車貸制約中國經濟增長最核心的三大難題是貧富分化、環境惡化、制度僵化，要從這些角度來思考中國的經濟問題。
(證券時報網快訊中心)
新聞來源http://finance.sina.com.cn/china/20151029/201223622342.shtml
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